南下资金爆买 拿下12股超50%流通股 “超级低估股”曝光
金钱洞察者
2024-05-26 22:31:35
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  南下资金汹涌。

  近期港股市场牛气冲天,恒生指数短短5个交易日飙升1427点,涨幅高达8.8%,高居全球主要股指涨幅榜首位。从技术形态来看,相比今年初低点,恒生指数周五盘中高点涨幅已超过20%,宣告进入技术性牛市。此外,恒生指数已经直逼年线关口,一旦有效站上该点位,意味着牛市有望正式开启。

  从资金面来看,南下资金成为本轮行情的重要发起者和参与者,已经连续20个交易日净买入,创出连续净买入纪录。自开通以来,南下资金累计买入港股近2.7万亿元。当前港股市场估值仍处于历史性低位,且是全球股市中估值最为低估的市场之一,估值修复仍值得期待。

  港股“牛味”浓

  不仅仅是指数飙升,本周港股市场更是一场个股狂欢节。数据显示,有112只个股本周涨幅在20%以上,商汤-W暴涨超105%居首,瑞强集团大涨100%;此外还有270多只个股涨幅在10%至20%,近400股涨幅在5%至10%。

  一批大盘蓝筹股也大幅飙升。股王腾讯控股飙升近15%,阿里巴巴-SW大涨近13%,快手-W、美团-W、中国海外发展、京东集团-SW等大涨超20%,百济神州、华润置地、香港交易所等20多只千亿市值股票涨超10%。

  往前看,恒生指数单周涨幅创出了2012年以来最高记录。2022年11月4日单周涨幅最接近本周,达到8.73%,此后港股开启了一波较大的反弹行情,恒指从15000点下方涨至最高22000点上方,最大涨幅超55%,反弹时长近3个月。

  四大利好

  本周港股连涨离不开政策的助推。4月19日证监会发布五项与香港资本市场合作措施,旨在进一步拓展两地市场互联互通,有望提升港股流动性。此外,两会期间,香港证监会主席提议优化互联互通股息红利税务安排,降低港股通个人投资者的红利税收水平,市场政策展望加强。

  东吴证券则认为短期内资金流入港股可能基于四点逻辑:1.估值够“便宜”,资金高低切;2.内地基本面/基本面预期向好;3.港股分红意愿和水平较高,蓝筹分红稳定,白马“后起追赶”;4.资本市场政策的催化。

  从中长期维度来看,有两个影响港股长期走势的核心变量正在悄然发生变化。一是中美名义增速差的变化,2024年中美名义增速差的收敛将是中国资产价格修复的核心因素,且港股受联系汇率的影响,对海外宏观环境的变化更为敏感,反应往往更强。二是美元及美元信用的变化,历史上港股表现与美元指数呈明显的负相关性,当前美元“易下难上”,内在价值受损或提示降息周期打开后美元的贬值“一触即发”,港股估值有望迎来系统性抬升。

  当前港股市场估值仍处于历史性低位,恒生指数滚动市盈率为9.05倍,处于历史百分位的15%以下。在全球主要市场估值中,恒生指数市盈率仅略高于周期股云集的巴西股指,排在全球指数第二低估的位置。

  南下资金爆买

  这些股被拿下50%以上筹码

  港股已成为基金经理的主要加仓对象。一季报显示,多位明星基金经理管理的基金中,港股股票市值占比超过50%,反映出专业投资者对港股市场的高度重视。比如张坤代表作易方达蓝筹精选混合,前十大重仓股方面,有中国海洋石油、腾讯控股、香港交易所、美团-W等港股。

  南下资金已成为港股的重要支撑。据彭博统计的数据,4月,内地投资者在港股日均成交额中的占比已经达到三分之一,为2016年有数据记录以来的最高水平。另有数据表明,南下资金已连续20个交易日净买入港股,创出有数据记录以来连续买入天数纪录。

  整体来看,自开通以来,南下资金累计买入港股近2.7万亿元。南下资金已经连续六年每年净买入超千亿元,其中2020年净买入近6000亿元,2021年及2022年净买入均超3000亿元。

  部分个股已经被南下资金买爆。数据显示,12只个股南下资金持股比例超50%,马可数字科技、凯盛新能、中远海能、保利物业、中国电信等个股持股比例均超60%。从最新持股市值角度看,股王腾讯控股成最爱,最新持股市值超过3000亿港元,中国海洋石油、中国移动、汇丰控股、建设银行、美团-W等个股最新持股市值均超千亿港元。

  部分个股年内继续获得南下资金大举增持。按照年内成交均价计算,中国银行、中国移动、中国海洋石油等个股获南下资金超百亿港元增持,中国电信、中通快递-W、中国石油股份、建设银行等个股增持超50亿港元。

  从增持比例来看,京基金融国际、泰格医药、圣诺医药-B、万科企业、中国电信、药明康德等个股南下资金持股比例较去年底均增加10个百分点以上。

  “超级低估股”曝光

  关注度较高的低估值股票,有望成为南下资金的新猎物。据数据宝统计,市盈率低于5倍、市净率低于0.5倍且评级机构数在5家及以上的港股通股票,合计有26只。从市净率角度看,中国海外宏洋集团、万科企业、中国铁建、太古股份公司A、中国交通建设等个股不足0.3倍。市盈率方面,太古股份公司A、中国海外宏洋集团、新特能源、中国铁建、中国交通建设等个股不足3倍。

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